说明无论日本如何努力，太嚣只要步入人口超老龄化时代，即便做了很多努力，仍改变不了经济回升乏力的趋势。

但同时也发现，张执法一旦运动量减少，静心心率又会回升到原先的水平。当前中国核心城市地产租金收益率基本低于2%，太嚣远低于全球平均4.2%的水平。

我曾提了不少建议，张执法如发放消费券、设立资本市场平准基金、大幅降息等。我认为，太嚣民间投资不足的核心原因是投资回报率下降，而投资回报率下降的根本原因是有效需求不足。因此，张执法一般的野生大象的寿命最高也就50-60岁，但被驯养的老象由于可以获得精细食物，寿命通常会比较长。

例如，太嚣随着医保覆盖面的不断提高，体检的覆盖面越来越广，有利于疾病的早发现和早治疗。国家统计局数据显示，张执法2023年规模以上工业企业利润下降2.3%。

对中国而言，太嚣房地产周期下行与人口老龄化加速几乎一致，都发生在2021年。

但应对有效需求不足的方法多以扩大供给为主，张执法尽管扩大供给也能创造新的需求，张执法但并不能解决需求不足这样的结构性问题，至多让GDP保持中高速增长。从历史上看，太嚣由于M1指标对于A股大盘的指示性作用非常强烈，向来就有看M1定买卖的说法，但是今年1月份M1增速反弹也不能得出未来A股将反弹的结论。

张执法M1和M2的剪刀差大幅缩窄。目前看最有解释力的是春节因素，太嚣去年的春节是1月份，太嚣导致当月的M1增速回落，因为当月正是春节，上年2月份企业把活期存款用来发放给职工的薪金和奖金，企业活期存款变为个人的活期存款，导致M1增速下行，形成低基数。

所以要判断M1上涨的持续性，张执法要把今年1月和2月的数据加起来，张执法才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。2023年年末M1余额为68.1万亿元，太嚣同比增长仅仅为1.3%，太嚣全年M1均在低位运行，企业活期存款的严重低增长加剧经济下行、物价持续在低位运行，房地产和股市低迷。